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公司发布2024年年报2024年，公司实现盈利收入5.9亿元，同比+7.9%，实现归母净利润0.9亿元，同比持平。单4季度来看，公司实现盈利收入1.4亿元，同比+6.0%，环比+1.5%；实现归母净利润831万元，同比-45.2%，环比-6
2024年，公司实现盈利收入5.9亿元，同比+7.9%，实现归母净利润0.9亿元，同比持平。单4季度来看，公司实现盈利收入1.4亿元，同比+6.0%，环比+1.5%；实现归母净利润831万元，同比-45.2%，环比-64.4%。
分市场来看，2024年公司国内收入5.1亿元，同比+3.7%，收入占比90%；海外营收0.8亿元，同比+46.4%，收入占比达10%。公司对境外市场的持续深耕取得很明显的成效，产品营销售卖网络现已拓展至俄罗斯、越南、印度、土耳其、巴西等境50多个制造业重点国家和地区。
2024年，公司综合毛利率为29.4%，同比-0.4pp；期间费用率为11.1%，同比-0.4pp；净利率为14.9%，同比-1.2pp。单4季度，公司综合毛利率为23.4%，同比-8.2pp；期间费用率为13.9%，同比-4.9pp；公司净利率为5.6%，同比-5.5pp。公司综合毛利率下滑主要系滚动功能部件业务尚在拓展前期，毛利率较低。
滚动功能部件业务，公司继续对标THK、NSK及HIWIN等国际一线滚动功能部件标杆企业，从产品性能、渠道拓展、口碑建设、市场运营、供应链整合等方面持续对滚动功能部件业务进行资源投入，2024年该业务共投入研发资金906万元，占同期研发投入的44.5%。随公司生产的基本工艺和技术体系逐渐完善，现已形成SSA/DSA/SGA/SUA等四大系列直线导轨副产品，产品已成功运用至激光加工设施、3C设备、光伏设备、数字控制机床以及各行业自动化生产线等应用场景，客户认可度大幅度提高。2024年公司直线%，直线导轨业务新客户数量增加144.8%，且新客户贡献了该业务当年出售的收益的54.9%。随公司直线导轨副产品的市场知名度和行业渗透率的不断的提高，公司滚动功能部件业务发展有望进一步提速。
参考最新业绩报告，我们调整25-26年盈利预测，25-26年营业收入由7.1和8.7亿元调整至7.4/8.7亿元，归母净利润由1.3和1.6亿元调整至1.1/1.4亿元，EPS由1.05/1.31元调整至0.93/1.15元，新增27年盈利预测，预计27年公司实现营业收入10.3亿元，归母净利润1.7亿元，EPS为1.44元，2025年4月21日收盘价为28.44元，对应25-27年PE分别为31、25和20倍，维持“增持”评级。
